De markt reageert logisch op signalen
We stellen vast dat de markt (grotendeels) logisch reageert op fundamentele
signalen. De belangrijkste prikkels zijn de politieke beslissingen
rond de allocatieplannen, de brandstofprijzen en het weer.
- De allocatieplannen bepalen hoeveel rechten er in omloop zijn
en wie die precies in handen heeft. Als de allocatieplannen
veranderen, verandert het aanbod in de markt en dat heeft
direct gevolg op de marktprijs.
- De brandstofprijzen spelen een belangrijke rol in de keuze van
de brandstofmix bij elektriciteitsproductie. De drie belangrijkste
factoren hierin zijn de prijzen van aardgas, steenkool en
CO2. Omdat elektriciteitsproductie op steenkool dubbel zo veel
CO2 veroorzaakt als elektriciteitsproductie op gas kan CO2 een
beslissende rol spelen om het verschil tussen goedkope steenkool
en duur aardgas weg te werken. Deze wisselwerking zien
we ook terug in de marktprijzen. Van mei tot september 2005
volgde de prijs voor de emissierechten in grote lijnen de trends
in steenkool en gas. Tijdens de laatste maanden van 2005
waren de gasprijzen echter te hoog en zou een CO2 prijs van
meer dan EUR100/tCO2 nodig geweest zijn om het prijsverschil
tussen gas en steenkool te compenseren. Dit betekent dus dat
elektriciteitsproducenten in de mate van het mogelijke terug
grijpen naar steenkool en dat alle "klassieke" steenkoolgroepen
allemaal maximaal ingezet werden.
- Het weer kan op verschillende manieren een invloed uitoefenen.
De buitentemperatuur bepaalt in belangrijke mate de
energiebehoefte. Als het in de winter kouder is, stijgt de vraag
naar energie en dus ook de CO2 uitstoot waardoor er ook een
bijkomende vraag naar emissierechten ontstaat. Aan de productiekant
hebben regen en wind een invloed op de elektriciteitsproductie
van waterkrachtcentrales en windturbines. De
uitzonderlijke droogte dit jaar in Spanje veroorzaakte een kleiner
dan verwachte productie van waterkrachtcentrales die
grotendeels moest opgevangen worden door steenkool- en
gasgestookte productie wat een bijkomende CO2 uitstoot veroorzaakte.
De droogte in Spanje ligt voor een deel aan de oorsprong
van de stijgende prijzen voor emissierechten in de eerste
helft van 2005.
Auteur: Kris Voorspools
Analyst Energy & Environmental Products - Fortis Bank
Lees verder
Opgelet : teneinde spam te vermijden, moet u bovenstaand e-mailadres zelf intikken en wordt er geen link gelegd.
